( 商品编号B005LA59UA )高级经理公司理财:资本市场、财务决策和价值管理 / 格伦·阿诺德(Glen Arnold)

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基本信息

书名:高级经理公司理财:资本市场、财务决策和价值管理

原价:98.00元

作者:格伦·阿诺德(Glen Arnold)

出版社:经济管理出版社

出版日期:2011年8月1日

ISBN:9787509613900

字数:

页码:566

版次:第1版

装帧:平装

开本:16

商品标识:B005LA59UA

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作者介绍

作者:(英国)格伦·阿诺德(Glen Arnold) 译者:彭晓峰 何瑛 高锦萍

格伦·阿诺德(Glen Arnold)博士,是英国索尔福德大学的一位财务学教授。他所领导的团队专注于证券市场的股票定价偏差以及对定价偏差的研究。他撰写的大学教材《公司理财》很快成为英国本科生以及研究生最常用的教科书。他还编写了《金融时报投资指南》,对投资和金融市场进行了全面详细的介绍。他撰写的《价值成长投资》一书描述了一些成功投资者的投资方法,并且将他们的理念进行综合提升,形成了一种有章可循的投资方式。

暂无

内容提要

《高级经理公司理财:资本市场、财务决策和价值管理》我们如何选择利用股东资金进行投资的最佳项目?
我们如何创造并衡量股东价值?
我们应该筹措何种资金?
我们如何衡量并管理财务风险?
这些挑战和问题是每一个公司以及首席执行官都要面临的。知道这些问题的答案将会帮助你和你的企业支持正确的选择,做出正确的决策并且改善财务绩效。编写《高级经理公司理财:资本市场、财务决策和价值管理》一书就是为了回答这些问题。这本书循序渐进地阐述了公司理财的原则和实践以及金融市场,并重点讲解了你需要了解的财经术语以及需要学会应用的理财工具和技巧。这本书在如何做出合理判断以及精确制定决策方面提供了强有力的指导,主要包括以
下几个关键问题:
为价值管理奠定了坚实的基础;价值管理这一概念经常被提及,但人们对其却了解甚少
审视兼并与收购的实质,特别探索了对兼并失败的补救措施
探索并解释了将衍生产品作为工具来帮助企业控制风险的合理业务,而不是一味地增加衍生金融产品
介绍了现代评估技术,并将其与经常使用的“经验法则”进行了对比
对现代金融市场和工具进行了综述,并且洞察了有效利用这些市场所带来的好处以及忽略资金提供者需求所带来的风险
《高级经理公司理财:资本市场、财务决策和价值管理》将帮助你快速并且充满自信地掌握并应用公司理财的本质。

目录

关于作者
致谢
作者致谢
绪论
第1章 公司的目标是什么?
引言
共同的目标
假定的财务目标
什么是股东价值?
利润最大化不等同于股东财富最大化
使管理者的目标与股东目标相一致
如果董事的控制力薄弱则会发生什么?
结论

第一部分 项目投资
第2章 现代项目评估方法
引言
你如何得知一项投资能否给股东创造价值?
现代方法1:净现值
现代方法2:内含报酬率
NPV与IRR之间的选择
结论
附录2.1 财务的数学工具

第3章 传统评估方法
引言
企业用什么评估方法?
回收期
会计收益率
内含报酬率:继续流行的原因
结论

第4章 公司投资决策
引言
投资选择的管理艺术
实际项目评估中更棘手的问题
投资决策的步骤
结论

第5章 项目评估中的风险
引言
风险是什么?
使用贴现率对风险的调整
敏感性分析
情景分析
不确定性分析
不确定性分析中的问题
风险分析在实践中的证据
结论

第二部分 股东价值
第6章 价值管理型公司与收益管理型公司
引言
普遍使用的估值方法
案例分析:英国富时100公司创造价值及毁灭价值
为什么追求股东价值?
创造价值的三个步骤
基于收益管理的缺陷
已投入资本回报率(ROCE)的缺陷
关注收益不等于关注价值
公司如何创造价值?
创造价值的五项活动
结论

第7章 战略价值
第8章 对价值创造的衡量
第9章 企业整体价值评估
第10章 什么是公司的资本成本?
第11章 兼并:冲动、遗憾和成功
第12章 兼并过程
第13章 公司估值
第14章 应向股东派发何种股利?

第三部分 融资
第15章 适用于各类规模企业的债务融资
第16章 来自金融市场的债务融资
第17章 筹集权益资本

第四部分 管理风险
第18章 企业管理者必须处理的财务风险
第19章 期权
第20章 运用期货、远期和互换管理风险
第21章 汇集风险管理
附录Ⅰ
附录Ⅱ
附录Ⅲ
附录Ⅳ
术语表
扩展阅读

文摘

版权页:



插图:



企业的财务经理和总经理需要考虑向银行提供的信息流质量和数量。改善的信息流能够带来与银行更好、更多支持的关系。需要大量银行融资以资助其增长的企业,将会被建议培养和加强与银行的相互理解和融洽关系。企业在不需要资金的时候就应该为日后的借款打好基础。这样,当企业在需要进行贷款时,才有可能在可接受的条件下借人所需款项。
银行降低自身风险的另一方法是,确保企业能够为所贷款项提供足够的抵押品。抵押品可以在企业失败的情况下,为银行挽回其全部或大部分投资。银行贷款的抵押既可以是企业资产的固定抵押,也可以是企业资产的浮动抵押。固定抵押指的是将一特定资产作为抵押物,在企业违约时,债权人可以要求出售该资产,并用出售收入偿付债款。而浮动抵押指的是以企业的全部资产为贷款做担保。在这种情况下,企业有很大程度的自由可以随意使用其资产,例如可以出售或出租其资产,直至其违约行为使该浮动抵押固定化。浮动抵押固定化之后,将任命接管人负责资产的处置以及处置收入在债权人之间的分配。即使浮动抵押债权人可以迫使企业破产清算,但在资不抵债时,固定抵押债权人的受偿等级优先于浮动抵押债权人,即固定抵押债权人先获得偿付,如果之后还有剩余,浮动抵押债权人才能获得偿付。
抵押品包括存货、应收账款、设备、土地、建筑物以及其他公司股票之类的可交易投资。理论上,银行通常具有没收企业资产或是要求企业进入破产程序的权力。但实际上,它们并不愿意行使这些权力。这是因为抵押资产价值的充分变现有时是很难的,而且这种苛刻的措施会给银行带来不好的公众反应。
银行在要求企业为贷款提供充分的抵押物时,会谨慎地预留一个充裕的误差余地。因为在发生违约时,抵押资产的出售价格远低于其持续经营的价值。况且,清算资产的快速出售拍卖也会遭受买方的讨价还价。
银行采用的另一安全措施是,要求企业遵守其管理行为限制的若干契约。例如,在贷款尚未清偿时,要求企业每年的年利润至少是其贷款年息的4倍。
最后,债权人还可以转向企业经理要求额外的担保。他们可能要求企业经理签下保证企业不会违反合约的私人承诺,并用个人资产(例如住房)做担保。这违反了有限责任原则,而且可能对冒险性的生产活动产生阻碍。然而,对一些小型企业来说,这是为贷款做出担保的唯一手段,而且这至少表明了企业经理对企业成功的承诺。

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